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夏粮集中收购结束 四季度小麦如何演绎

夏粮集中收购结束 四季度小麦如何演绎
【字体:  】【2023年10月12日】【责任编辑:泽原】【阅读:186 次】

  夏粮集中收购期已于9月底结束,受品质分化及需求进入相对旺季的支撑,小麦价格底部坚实,后市行情预期或仍然看好。但由于市场整体并不缺粮,加之国家保供稳价力度较大,麦价上行空间或受限。

  与上年同期相比,今年夏收小麦市场运行特点有所不同。新小麦价格低开高走,不同时期、不同阶段小麦价格虽也跌宕起伏,但市场价格重心整体大幅上移,麦价高位运行稳健。监测显示,截至9月底,主产区制粉企业国标二等新普麦进厂价为3020~3060元/吨,较6月初上涨260~320元/吨,但仍低于上年同期60~80元/吨。

  夏收购销活跃,麦价重心上移

  国家粮食和物资储备局信息显示,夏粮上市以来,市场购销活跃,面粉加工、饲料、储备等企业抢抓粮源,满足生产经营需要,小麦价格重心提高。截至9月15日,主产区各类粮食企业累计收购小麦超过5700万吨,收购量较2022年增加。市场人士预计,9月底主产区小麦累计收购量或在5900万~6000万吨。

  据了解,夏收初期市场对今年新麦行情预期并不高,但5月底一场连阴雨天气改变了小麦运行轨迹。各市场主体入市积极,市场博弈激烈,有些地区个别时段甚至出现“抢粮”现象,导致小麦价格低开后不断上涨,市场重心大幅上移。

  截至9月底,国标二等普通小麦进厂价格:河北3020~3050元/吨,山东3030~3050元/吨,河南3040~3060元/吨,江苏3050~3060元/吨,安徽3020~3040元/吨,均较上市初期上涨260~320元/吨。

  据市场反映,今年河北、山东优质小麦产情良好,但“藁优2018”面筋值低于上年,河南优质小麦产量下降,各地优质小麦价格一直坚挺上行。当前“藁优2018”河北石家庄收购价3200元/吨,“郑麦366”河南郑州收购价3360元/吨,“济南17”山东菏泽收购价3170元/吨,优普差价在150元/吨以上,与常年基本一致。

  据资深人士分析,今年夏粮市场购销十分活跃,不同品质小麦的渠道流向“泾渭分明”,各类市场主体积极入市收购,尤其储备企业轮换采购自始至终对市场起着较强的引导作用。而饲料企业则由于夏收小麦价格饲用替代优势明显,收购量也较往年大幅增加。

  进入四季度,小麦集中收购已经结束,各级储备轮换补库基本完成,玉米价格大幅下跌使得饲料厂退出或减少小麦采购,后期面粉厂将掌握更多话语权,行情震荡频度或较高。

  余粮集于流通,结构矛盾持续

  由于今年夏收期间麦价处于高位,六个主产省最低收购价预案均未启动,粮食收购全部为市场收购,这也是2004年实施最低收购价政策以来第三个未启动托市收购的年份。

  按照国家统计局公布的全国夏粮生产数据,2023年我国小麦总产13453万吨,比2022年减少122.6万吨。截至9月15日,主产区小麦累计收购5700万吨,预计集中收购结束在5900万~6000万吨,占到当年预计产量的43.86%~44.5%,市场余粮同比有所减少。

  分析其原因:一方面,今年小麦遭遇不利天气影响,产量同比有所减少;另一方面,今年部分小麦质量受损,各方主体跨区域抢抓粮源,收购进度同比偏快。

  而从市场粮源分布结构看,今年主产区各省均未启动托市收购,虽然各级储备粮轮换、增储有所增加,但在整体收购量中占比仍显有限。今年的粮源主要分布于农户、贸易商、饲料、粮库及面粉厂手中,多滞留于流通领域。

  不过,依旧值得市场关注的是,受主产区收获期“烂场雨”天气影响,2023年夏收小麦品质分化明显,符合食用品质的质优小麦数量减少,供需结构性矛盾将会持续,质优小麦仍会受到市场青睐。

  玉米惨烈下跌,拉低小麦预期

  据市场反映,2023年新麦品质分化,小麦饲料替代量增加。6月下旬到8月份达到最高峰,月度用量预计在600万~700万吨。但进入9月份之后,随着新季玉米逐步大量上市,玉米价格大幅震荡回落,小麦饲料替代优势减弱,饲料企业多以消耗前期库存为主,继续收购小麦的积极性降低。

  监测显示,截至9月底,主产区玉米均价2858元/吨,小麦均价3053元/吨,玉米价格较小麦低195元/吨。玉米与小麦的价差回归理性,小麦饲用价值下降,取而代之的是陈稻谷及玉米加工的糙米混合物。

  据不完全统计,自8月3日到9月21日,饲用定向稻谷累计成交量为1427万吨,目前糙米到北方港口的成本为2660~2680元/吨,到山东的成本为2760~2800元/吨,由于饲用定向稻谷从出库到饲料厂实际使用需要时间,因此,饲用定向稻谷真正有效供应市场或发生在四季度。

  国家粮油信息中心预计,2023/2024年度小麦饲用、种用及工业消费量为4410万吨,同比增加101.5万吨,但低于2021/2022年度5284万吨的高点。

  10月份进入玉米收割旺季,新粮将大量开始供应市场。在新季玉米丰产预期较为强烈的大环境下,后市玉米价格有进一步回落的可能。有人形象地比喻:玉米和小麦像一对孪生兄弟,荣辱与共,互为顶底。玉米价格不断下跌,不仅对小麦市场的支撑会随之减弱,还会在一定程度上抑制小麦价格上行,拉低小麦市场预期。

  政策导向明确,利于麦价稳定

  9月底10月初对于小麦市场来说是政策窗口期,一个是新年度小麦最低收购价格,另一个是最低收购价小麦投拍,再加上各级储备小麦后期进入常规轮出拍卖,对行情走势至关重要。

  9月27日,国家发展改革委等部门公布2024年小麦最低收购价格为国标三等1.18元/斤,同比提高0.01元/斤。政策导向符合市场预期,利于粮价稳定。小麦最低收购价已连续四年上调,前三年的上调幅度分别为0.01元/斤、0.02元/斤、0.02元/斤。

  今年上调幅度虽有所放缓,但国家鼓励粮价稳步上涨、调动农民种粮积极性的意图依然未变。当前小麦市场价格远高于最低收购价,最低收购价上调幅度对当前小麦市场影响有限,但对中长期市场稳步运行具有指导意义。

  小麦最低收购价是托底政策,市场化收购是大趋势。目前市场上小麦主流收购价格为1.50~1.56元/斤,较国家公布的托市价格高出30%左右。最近几年小麦市场价格均大幅高于最低收购价格,最低收购价执行预案已经连续3年(2021年、2022年和2023年)没有启动。

  上年国庆节后国家临储小麦开始投放,但投放区域仅限新疆地区,而最低收购价小麦投放则推迟到了今年的1月份。据统计,1月至4月国家临储及最低收购价小麦累计成交166.8万吨,成交均价2398.3~2928.7元/吨。

  按照惯例,夏收结束后最低收购价小麦将在10月份重启拍卖,今年已经连续三年未启动托市收购预案,最低收购价小麦库存已经大幅下降。考虑到当前小麦市场价格运行及最低收购价小麦库存情况,加之10月份正值小麦秋冬种时期,笔者认为本月投放最低收购价小麦的概率不高。即使投放,其投放量也不会大,政策不会打压市场价格,以免影响农民种植新麦的积极性。

  行情谨慎看好,上行空间受限

  国家粮油信息中心预计,2023/2024年度我国小麦新增供给量14584万吨,总消费量13750万吨,年度小麦结余834万吨,同比下降1382万吨,降幅62.4%。另据机构预估,目前最低收购价小麦剩余约3900万吨。其中:河南1700万吨左右,安徽1100多万吨,江苏1000多万吨,山东30多万吨,河北和湖北均为40多万吨。

  虽然年度小麦结余较上年同比出现下降,但市场整体不缺粮的现实并没有改变。据业内资深人士分析,今年存粮主体以大贸易商为主,小麦收购进度超过去年同期,粮源集中到流通领域后,小麦价格上涨速度加快。尽管今年小麦流入饲用领域的数量同比大幅增加,但年度间仍然呈供大于需格局。

  近年来,虽然传统的淡旺季对市场影响越来越弱,但四季度面粉需求相对其他时期仍然有所增加。与此同时,由于今年新季小麦品质分化明显、符合食用品质的质优小麦数量减少,持粮主体挺价惜售情绪较高,市场仍多看好后市。但由于小麦市场整体并不缺粮,加之国家保供稳价力度较大,麦价上行空间或受到限制。

  我国小麦市场整体供需相对宽松,小麦价格主要受市场基本面的约束。虽然小麦进口数量有所增加,但小麦市场整体基数大,进口小麦所占比例较小,国际小麦价格动荡会对国内市场有一定的心理影响,但实质性的效应仍然有限。

  ( 来源:粮油市场报 )


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